比房價下跌更致命！胡偉良曝老屋最恐怖風險：不是屋況老化，這「3個字」正讓你的財富縮水
品嘉建設集團創辦人 胡偉良｜文章來源：風傳媒
談到老舊公寓，社會討論多半聚焦在耐震力不足、屋況老化，或房屋價值逐年下滑等問題。然而，從市場運作與資產安全的角度來看，老舊公寓真正且最致命的風險，並非價格，而是流動性的消失。
一棟房子一旦失去流動性，意味著它不再容易被交易、不再容易被金融體系接受，也不再能在關鍵時刻轉換為現金或其他資產。這樣的房子，即使帳面上仍有價格，也可能在實際生活中變成一種沉重的負擔。
談到老舊公寓，社會討論多半聚焦在耐震力不足、屋況老化，或房屋價值逐年下滑等問題。然而，從市場運作與資產安全的角度來看，老舊公寓真正且最致命的風險，並非價格，而是流動性的消失。
一棟房子一旦失去流動性，意味著它不再容易被交易、不再容易被金融體系接受，也不再能在關鍵時刻轉換為現金或其他資產。這樣的房子，即使帳面上仍有價格，也可能在實際生活中變成一種沉重的負擔。
一、價格下跌仍可承受，流動性消失才是真正的斷崖
資產價格波動，本就是市場常態。即使房價修正，只要仍有買方、仍可成交，屋主至少保有選擇權：可以賣、可以換、可以抵押、可以重整。
但當一棟老舊公寓逐漸失去市場青睞，問題就不再是「賣得便不便宜」，而是「根本賣不掉」。
在實務上，愈來愈多屋齡超過四、五十年的老公寓，已開始面臨以下現象：
•看屋人數明顯減少
•成交週期拉長，半年、一年甚至更久
•買方要求大幅讓價，仍遲遲不成交
這代表的不是價格修正，而是市場正在逐步抽離對這類產品的需求。
但當一棟老舊公寓逐漸失去市場青睞，問題就不再是「賣得便不便宜」，而是「根本賣不掉」。
在實務上，愈來愈多屋齡超過四、五十年的老公寓，已開始面臨以下現象：
•看屋人數明顯減少
•成交週期拉長，半年、一年甚至更久
•買方要求大幅讓價，仍遲遲不成交
這代表的不是價格修正，而是市場正在逐步抽離對這類產品的需求。
二、金融體系的態度，正在加速流動性枯竭
流動性衰退，並非只來自買方市場，更來自金融體系的結構性轉向。
對銀行而言，老舊公寓的風險早已不限於屋況本身，而是涉及未來可轉手性與擔保價值。一旦銀行開始出現以下行為，流動性問題就會被進一步放大：
•貸款成數降低
•利率條件轉差
•審核趨嚴、補件要求增加
•部分屋齡或結構條件案件直接拒貸
當潛在買方無法順利取得貸款，即使有購屋意願，也往往只能被迫放棄。交易不是因為價格談不攏而失敗，而是因為金融體系不再支撐。
這正是老舊公寓流動性快速惡化的關鍵原因之一。
對銀行而言，老舊公寓的風險早已不限於屋況本身，而是涉及未來可轉手性與擔保價值。一旦銀行開始出現以下行為，流動性問題就會被進一步放大：
•貸款成數降低
•利率條件轉差
•審核趨嚴、補件要求增加
•部分屋齡或結構條件案件直接拒貸
當潛在買方無法順利取得貸款，即使有購屋意願，也往往只能被迫放棄。交易不是因為價格談不攏而失敗，而是因為金融體系不再支撐。
這正是老舊公寓流動性快速惡化的關鍵原因之一。
三、人口結構改變，需求端正在退場
從需求面來看，老舊公寓也面臨結構性不利。
年輕世代購屋時，重視的不只是價格，而是整體居住條件與未來性，包括：
•是否有電梯
•是否符合耐震與消防規範
•社區管理與公共設施
•未來轉售與保值能力
相較之下，無電梯、管線老舊、結構安全存疑的老公寓，已逐漸被視為「過渡性產品」，甚至是「風險資產」。當主要購屋族群選擇跳過這一段產品，市場需求自然快速萎縮。
年輕世代購屋時，重視的不只是價格，而是整體居住條件與未來性，包括：
•是否有電梯
•是否符合耐震與消防規範
•社區管理與公共設施
•未來轉售與保值能力
相較之下，無電梯、管線老舊、結構安全存疑的老公寓，已逐漸被視為「過渡性產品」，甚至是「風險資產」。當主要購屋族群選擇跳過這一段產品，市場需求自然快速萎縮。
四、政策與制度，正在放大流動性差距
近年政府強化耐震、安全與環保標準，本意是提升居住品質，方向並無問題。但在實務上，這些制度也無可避免地放大了新屋與老屋之間的差距。
對新建案而言，這些規範早已內建於設計與成本中；但對既有老公寓而言，卻往往意味著：
•補強成本高昂
•改建門檻提高
•個別所有權人難以負擔
在都更與危老推動不易的情況下，老屋只能「原地老化」，而市場對其未來性的評價，也就愈來愈保守。
對新建案而言，這些規範早已內建於設計與成本中；但對既有老公寓而言，卻往往意味著：
•補強成本高昂
•改建門檻提高
•個別所有權人難以負擔
在都更與危老推動不易的情況下，老屋只能「原地老化」，而市場對其未來性的評價，也就愈來愈保守。
五、當流動性消失，風險會一次爆發
流動性問題最可怕的地方，在於它平時不顯眼，但在關鍵時刻會一次爆發。
例如：
•家庭突發變故，需要快速變現
•長輩進入高齡照護階段，需要資金支應
•子女規劃換屋或遷居，卻發現房子賣不掉
此時，屋主才會發現，帳面上的房價，並不等於可以動用的資產。當市場、銀行與買方同時退場，房子便從資產轉為風險承擔者。
例如：
•家庭突發變故，需要快速變現
•長輩進入高齡照護階段，需要資金支應
•子女規劃換屋或遷居，卻發現房子賣不掉
此時，屋主才會發現，帳面上的房價，並不等於可以動用的資產。當市場、銀行與買方同時退場，房子便從資產轉為風險承擔者。
六、都市更新的真正意義：恢復流動性
從這個角度來看，都市更新與老屋改建的真正價值，不只是換一棟新房子，更是替資產重新接上市場與金融體系。
一棟符合現代規範的新建住宅：
•能被銀行接受
•能被市場交易
•能被下一代承接
•能在需要時轉換為資金
這正是流動性，也是資產安全最核心的基礎。
一棟符合現代規範的新建住宅：
•能被銀行接受
•能被市場交易
•能被下一代承接
•能在需要時轉換為資金
這正是流動性，也是資產安全最核心的基礎。
胡偉良觀點：老屋改建不能再拖了
老舊公寓的風險，從來不只是結構老化或價格波動，而是正在逐步喪失市場、金融與需求端的支持。當一項資產不再具備流動性，它所承載的，就不再是財富，而是不確定性。
真正該被正視的，不是老屋還值多少錢，而是它是否還能被市場接受。
而這，也正是都市更新不能再被拖延的根本原因。
真正該被正視的，不是老屋還值多少錢，而是它是否還能被市場接受。
而這，也正是都市更新不能再被拖延的根本原因。